鋼價(jià)走勢與需求關(guān)系正在轉(zhuǎn)變

日期：2013-04-11 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng) 返回首頁

我們應(yīng)該習(xí)慣鋼材市場所表現(xiàn)出來的“淡季不淡，旺季難旺”的行情走勢;對于今年的鋼鐵行業(yè)走勢情況，筆者不得不承認(rèn)這個(gè)事實(shí)。在持續(xù)的高產(chǎn)量和高庫存的控制下，國內(nèi)的鋼材市場運(yùn)行不再是簡單的需求能夠左右，更多的是對市場預(yù)期的變化在左右，簡單來說，傳統(tǒng)的需求釋放拉動(dòng)鋼材價(jià)格反彈的理論已經(jīng)過于片面，兩者都在因?qū)嵡槎l(fā)生著微妙的轉(zhuǎn)變。

　　換言之，在當(dāng)下的鋼鐵行業(yè)大背景下，我們思考的思路要有轉(zhuǎn)變。按照我們的傳統(tǒng)邏輯，鋼材市場有“金三銀四、金九銀十”等鋼材消費(fèi)旺季。然而，從最近幾年的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我們的鋼材價(jià)格走勢實(shí)際上卻恰恰與其背道而馳。2011年的7~9月份，原本應(yīng)該是銷售淡季的時(shí)候，國內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)爆發(fā)性反彈，漲幅達(dá)數(shù)百元;而在2012年的9月份，國內(nèi)鋼價(jià)卻跌至數(shù)年來的歷史低位，當(dāng)時(shí)間來到12月份原本屬于消費(fèi)低谷期時(shí)，鋼價(jià)再次逆市大幅度反彈，這種違背傳統(tǒng)觀念的變化再近3年來是乎已經(jīng)成為主流。

　　而在這一系列逆勢行情屢次出現(xiàn)的背后，多不是需求的變化在起到第一拉動(dòng)力作用;2011年的7~9月份，鋼價(jià)的暴漲是因?yàn)楸Ｕ戏拷ㄔO(shè)全面開工可能帶來的巨大用鋼需求(而實(shí)際上，后來證明當(dāng)時(shí)的保障房開工多為挖坑待建，根本沒有使用到鋼材);而在2012年的9月份鋼價(jià)跌至數(shù)年來低位，最主要的原因是當(dāng)時(shí)缺乏預(yù)期，隨后的12月份再次無量空漲，則是重大項(xiàng)目開工預(yù)期及新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略帶來的強(qiáng)烈預(yù)期所致。

　　所以，我們的觀點(diǎn)是，現(xiàn)階段的鋼材價(jià)格走勢與需求變化的關(guān)系正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，市場若是盯著需求釋放與否來判斷鋼材價(jià)格的走向很有可能會(huì)導(dǎo)致失真。按照常理，處于“金三銀四”鋼材消費(fèi)旺季的當(dāng)下，下游行業(yè)真的就沒有需求嗎?難道那一系列的重大工程項(xiàng)目、保障房建設(shè)工地、商品房建設(shè)工地春節(jié)至今都還沒有開工?都還沒有消耗鋼材?顯然是不可能的;當(dāng)前終端是有需求的，只是隨著產(chǎn)業(yè)信息化的透明度越來越高，下游行業(yè)在采購鋼材等原料的時(shí)候，也在不斷的觀望行情的變化。

　　從這個(gè)角度來看，如果說鋼價(jià)降至一定程度，需求方便會(huì)大量的入市采購，而平常的即需即購，多體現(xiàn)在二三級市場，宏觀上是難以把握的。我們或許可以認(rèn)為，鋼材價(jià)格的變化在帶動(dòng)著需求釋放程度的變化。而當(dāng)前的市場因?yàn)槿狈χ卮罄?，也就是說市場的預(yù)期不強(qiáng)烈，導(dǎo)致鋼價(jià)難以反彈，立足于當(dāng)前的高庫存、高產(chǎn)量是可以成立的。

　　更何況，鋼材期貨入市以來，鋼材產(chǎn)品的金融屬性在不斷的增強(qiáng)，鋼價(jià)已經(jīng)無法回到當(dāng)年圍繞簡單的供求關(guān)系來判斷走勢的時(shí)代，資本直接參與到鋼材市場，使得我國的鋼材貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了巨大的變化;期鋼的走勢，在很大程度上會(huì)影響到下游行業(yè)對鋼材的采購行為。終端企業(yè)學(xué)會(huì)的看行情，看趨勢，以求最大化的降低成本。

　　因此，在這種邏輯關(guān)系發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變的情況下，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)難以尋求長期行情，只能在市場的千變?nèi)f化中不斷的抓住短期行情，方為正道。